ตั้งแต่ท้ายเดือนธันวาคม, ความต้องการทั่วโลกลดลงต่ำ และวิกฤติในทะเลแดงได้ทำลายการขนส่งพลังงานทั่วโลก ในขณะที่เครดิตของสหรัฐขยายตัว, ภาคผลิตมีการหดตัว, แต่ภาคบริการยังคงขยายตัวต่อไป การจ้างงานได้แข็งแกร่งอีกครั้ง และอินฟเลชันส่วนหลักได้ชะลอลง โดยรวม, เศรษฐกิจของสหรัฐได้แสดงถึงความทนทาน certain อย่างไรก็ตาม, คณะกรรมการส่วนรวมของสหรัฐได้แสดงถึงความไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้, และอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐได้ปรับตัวขึ้นโดยมีดอลลาร์สหรัฐก็แสดงบางการฟื้นตัว ท่านทราบไหมว่า การทนทานที่แตกต่างกันของเศรษฐกิจสหรัฐคาดว่าจะยังคงอยู่ในระยะสั้น, และดอลลาร์สหรัฐอาจจะมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น

ตอนนี้, เราจะตั้งใจที่เศรษฐกิจในยูโรโซน ซึ่งยังคงอยู่ในการหดตัวมีนโยบายรุนแรงต่อการจ้างงานและแนวโน้มต่อไปของการเย็นที่ส่วนหลัก เงื่อนไขเศรษฐกิจที่อ่อนแอนี้ทำให้ยูโรฝ่ายสู้กับดอลลาร์สหรัฐลดลง การอ่อนแอทั่วไปของเศรษฐกิจยูโรโซนอาจเพิ่มขึ้นในระยะสั้น, และคาดว่ายูโรจะค่อย ๆ หดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทำให้ยูโรลดค่า การเศรษฐกิจของญี่ปุ่นกำลังชะลอลงเพิ่มเติม, โดยที่ความคาดหวังทางเศรษฐกิจได้รับผลกระทบจากแผ่นดินไหวที่แข็งแกร่ง ในที่เดียวกัน, การเติบโตของเงินเดือนทางนามในญี่ปุ่นลดลงมาก, อินฟเลชันยังคงเย็นลง, และตลาดลดความคาดหวังที่จะมีการปรับให้สอดคล้องเพิ่มขึ้นโดยมีเยนร่วงลงลึก นึกถึงว่า เศรษฐกิจญี่ปุ่นจะยังคงอ่อนแอในระยะสั้น และเยนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐน่าจะแสดงผลขาดทุน

ตั้งแต่เริ่มต้นปี, S&P 500 ได้ถึงระดับสูงสุดใหม่, นำทางตลาดหลักของญี่ปุ่น แต่ดัชนีในภูมิภาคเอเชีย, โดยเฉพาะในจีน, ได้เดินทางไปในทางที่ต่างหาก วิธีการตีความ “การตัด” เหล่านี้ควรเป็นอย่างไร? การกระทำบางอย่างของตลาดหลักของสหรัฐเป็นสภาพพื้นฐานที่สร้างโอกาสให้ตลาดได้เพื่อนขึ้นมาอีกครั้ง ตั้งแต่เริ่มเดือนมกราคม, การจ้างงานและการขายปลีกที่ดีกว่าที่คาดไว้ในสหรัฐได้ช่วยทำให้ตลาดยืนยันความเสี่ยงที่ลดลงในเชิงแนวทางทางเศรษฐกิจที่เป็นมิตร ร่วมกับการลดราคาน้ำมันดีเซลและการเย็นลงของราคาเช่าที่มีผลต่อการคาดหวังทางอินฟเลชันทั้งระยะสั้นและระยะยาวได้ลดลงอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์ที่มีการตัดลงของอัตราดอกเบี้ย “ต้านอินฟเลชัน” ที่กำลังเพิ่มขึ้น ตามทันทีตามรอยสิ่งที่พึงตื่นตาตื่นใจนั้น, การยืนยันอัตราการเติบโตที่ช้าและนานนั้นจะช่วยลดความคาดหวังทางอินฟเลชันทั้งในระยะสั้นและระยะยาว.



“การขาดของ” โพเวลล์ในการทำให้คาดว่าจะมีการเสริมการปรับตัวของตลาดหุ้นสหรัฐ

สภาพแวดล้อมที่ให้การอนุญาตนั้น ไม่ผิดสิทธิ์ที่จะสร้างเงื่อนไขที่มีนัยสำคัญต่อตลาดหุ้น: ตลาดกำลังคาดการณ์นโยบายที่ไม่เข้มงวด, ทำให้มีการพูดถึงว่าโพเวลล์จะ “ทำให้เย็นลง” ในคาดหวังของนโยบายที่ไม่เข้มงวด. ตั้งแต่การประชุมนโยบายเงินในเดซัมเบอร์, หลายนายกรัฐมนตรีสันติภาพได้แสดงความปรารถนาในการแก้ไขความคาดหวัง, แต่โพเวลล์ได้เลือกที่จะยัง “เงียบ” และไม่ได้ทำการประกาศในทางสาธารณะ. ตัวอย่างที่ชัดเจนสามารถเห็นได้จากธนาคารกลางยุโรป, ที่มีการคาดการณ์ของการตัดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกัน. ความแตกต่างนั้นคือประธานธนาคารกลางยุโรปได้กระทำโดยตรงเพื่อ “ลดความมั่นใจ” ในตลาดที่คาดว่าจะมีการตัดอัตราดอกเบี้ย, และต่อมาตลาดหุ้นยุโรปได้แสดงผลสภาพที่ไม่ดีอย่างรวดเร็ว

AI + ระบบรวม, ทำให้เกิดการเติบโตในตลาดหุ้นในระยะสั้น
จากเหตุการณ์ไปจนถึงอารมณ์หัวข้อเทคโนโลยีได้กระตุ้นการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯอย่างมาก ในแง่ของเหตุการณ์การเปิดตัวapple vision proในวันที่19มกราคมและหัวหน้าแผนกธุรกิจระดับโลกของเมตาในเวทีเศรษฐกิจโลกกล่าวว่าผลตอบแทนจากการโฆษณาเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย32 %ด้วยความช่วยเหลือของปัญญาประดิษฐ์ ในแง่ของอารมณ์คําแนะนําในแง่ดีของTSMCเกี่ยวกับการฟื้นตัวโดยรวมในปีพ.ศ. 2524ได้เพิ่มความคาดหวังสําหรับปัญญาประดิษฐ์Google cloudได้ประกาศความร่วมมือในการจัดหาโมเดลปัญญาประดิษฐ์สําหรับโทรศัพท์มือถือของซัมซุงและMetaเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนสําหรับการ์ดคอมพิวเตอร์Nvidia ภายใต้การส่งเสริมและกระตุ้นโดยรวมของตลาดปัญญาประดิษฐ์ตลาดหุ้นสหรัฐฯพุ่งสูงขึ้นภายใต้การนําของ” FANNG + “

“ผู้ชมใหม่บางคนอาจไม่คุ้นเคยกับFANGNGดังนั้นวันนี้เราจะแนะนําสั้นๆให้กับทุกคน FAANGประกอบด้วยตัวอักษรตัวแรกของห้าบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีในสหรัฐอเมริกา:Facebook,Amazon,apple,NetflixและGoogle คว้าแนวโน้มนี้ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้เปิดตัวดัชนีFANG + ( NYSE FANG + index ) นอกเหนือจากส่วนประกอบหลักที่กล่าวมาข้างต้นแล้วบริษัทต่างๆเช่นTesla (ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า),Twitter (แพลตฟอร์มสื่อสังคมออนไลน์)และNvidia (บริษัทคอมพิวเตอร์ปัญญาประดิษฐ์) กลุ่มนี้มีลักษณะของนวัตกรรมการเติบโตสูงและการแยกตัวออกจากรูปแบบอุตสาหกรรมเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมทําให้เป็นมาตรฐานชั้นนําด้านเทคโนโลยีที่มีอิทธิพลทั่วโลก”

“ผู้ชมใหม่บางคนอาจไม่คุ้นเคยกับFANGNGดังนั้นวันนี้เราจะแนะนําสั้นๆให้กับทุกคน FAANGประกอบด้วยตัวอักษรตัวแรกของห้าบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีในสหรัฐอเมริกา:Facebook,Amazon,apple,NetflixและGoogle คว้าแนวโน้มนี้ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้เปิดตัวดัชนีFANG + ( NYSE FANG + index ) นอกเหนือจากส่วนประกอบหลักที่กล่าวมาข้างต้นแล้วบริษัทต่างๆเช่นTesla (ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า),Twitter (แพลตฟอร์มสื่อสังคมออนไลน์)และNvidia (บริษัทคอมพิวเตอร์ปัญญาประดิษฐ์) กลุ่มนี้มีลักษณะของนวัตกรรมการเติบโตสูงและการแยกออกจากรูปแบบอุตสาหกรรมเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมทําให้เป็นมาตรฐานชั้นนําด้านเทคโนโลยีที่มีอิทธิพลทั่วโลก”

คําถามสําคัญเกิดขึ้น:เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐฯพุ่งขึ้นเป็นเวลาที่ดีที่จะลงทุนหรือไม่? เมื่อนักลงทุนที่ถือหุ้นของสหรัฐฯควรพิจารณาถอนตัว? เราเชื่อว่าความยั่งยืนของการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในตลาดหุ้นสหรัฐฯเป็นที่น่าสงสัยเนื่องจากความไม่แน่นอนหลายประการ:

ประการแรกความลึกของตลาดอาจไม่เพียงพอ จากแผนภูมิสัดส่วนการทําธุรกรรมที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่200วันลดลงซึ่งแสดงให้เห็นว่าความยั่งยืนของแนวโน้มที่สูงขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯอาจค่อนข้างสั้น นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าแนวโน้มการเพิ่มขึ้นในปัจจุบันของตลาดหุ้นสหรัฐฯส่วนใหญ่เกิดจากยักษ์ใหญ่หลายรายและหุ้นs & pอื่นๆที่มีน้ําหนักเท่ากันไม่ได้แสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันที่แข็งแกร่งเช่นหุ้นชั้นนําเหล่านี้


ประการที่สองความคาดหวังที่รุนแรงของตลาดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีพ.ศ. 2524
(140จุดพื้นฐานหรือประมาณ6ครั้ง)ขัดแย้งกับความยืดหยุ่นที่สําคัญของพื้นฐานทางเศรษฐกิจ ดังนั้นความเสี่ยงในอนาคตก็คือแม้ว่าPowellจะไม่ระงับการลดอัตราดอกเบี้ยในทันทีเช่นเดียวกับECBเขาอาจไม่เงียบในการประชุมนโยบายในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตามการซื้อขายรอบ” FANG + “มีความแออัดมากและการเพิ่มขึ้นของราคาได้เบี่ยงเบนไปจากพื้นฐานอย่างเห็นได้ชัดและควรระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงของการปรับระดับการขยายตัวที่มากเกินไป

ดังนั้นความยั่งยืนของการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของตลาดหุ้นสหรัฐฯยังคงเห็นอยู่ ในทางกลับกันความเงียบของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและเฟดมีความหมายคล้ายคลึงกันในตลาดหุ้นญี่ปุ่น ควบคู่ไปกับการลดลงของความคาดหวังล่าสุดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นทําให้ตารางเวลาผ่อนคลายและตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีความยืดหยุ่นมากกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ นอกจากนี้การปรับปรุงพื้นฐานทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นและความคาดหวังของผลกําไรขององค์กรยังส่งผลให้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีผลดี

ญี่ปุ่นได้เปลี่ยนจากภาวะเงินฝืดไปสู่ภาวะเงินเฟ้อซ้ําแต่การเปลี่ยนแปลงที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในตลาดในเดือนมกราคมทําให้เงินเยนลดลงโดยคํานึงถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะละทิ้งอัตราดอกเบี้ยเชิงลบและปรับการควบคุมอัตราผลตอบแทน( YCC ) นอกจากนี้ความคาดหวังในการทํากําไรได้ดีขึ้นเนื่องจากความสําเร็จเบื้องต้นของการปฏิรูปของบริษัทญี่ปุ่นและการจัดสรรเงินทุนจากต่างประเทศและการมีส่วนร่วมในประเทศที่เพิ่มขึ้นทําให้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีประสิทธิภาพดีเยี่ยม

นอกจากนี้การลดลงล่าสุดของการลดอัตราดอกเบี้ยของfederal reserveทําให้ราคาเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น นับตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม2023ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯฟื้นตัวเล็กน้อย ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอีกครั้งเจ้าหน้าที่ของfederal reserveกล่าวว่าพวกเขาไม่รีบร้อนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วส่งผลให้ตลาดปรับตัวลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของสหรัฐฯยังฟื้นตัวซึ่งส่งผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ณวันที่16มกราคมดัชนีเงินดอลลาร์ปิดอยู่ที่103.3จุดเพิ่มขึ้น1.9 %จากสิ้นเดือนธันวาคมปีที่แล้วส่งผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น1.5 %,0.8 %และ4.4 %เมื่อเทียบกับเงินยูโรปอนด์และเยนตามลําดับ ความคาดหวังในระยะสั้นแสดงให้เห็นว่าเงินดอลลาร์จะแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย ในระยะสั้นความยืดหยุ่นสัมพัทธ์ของเศรษฐกิจสหรัฐฯและความล่าช้าในการลดอัตราดอกเบี้ยของfederal reserveอาจผลักดันการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ในระยะสั้น

ในทางตรงกันข้ามเงินเยนลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคมปีที่แล้ว การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯและการขยายตัวของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯและญี่ปุ่นควบคู่ไปกับผลกระทบจากแผ่นดินไหวที่รุนแรงของเศรษฐกิจญี่ปุ่นและการเติบโตของค่าจ้างที่ลดลงอย่างมากและอัตราเงินเฟ้อลดลงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายผ่อนคลายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นลดลงอย่างมากส่งผลให้เงินเยนลดลงอย่างมาก ณวันที่23มกราคมอัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์สหรัฐฯเทียบกับเงินเยนปิดที่147.5ซึ่งลดลง4.3 %เมื่อเทียบกับสิ้นเดือนก่อนหน้า

คาดการณ์ในระยะสั้นสำหรับเงินเยนญี่ปุ่นเทียบกับดอลลาร์สหรัฐคาดว่าจะอ่อนแอ การลดลงในเศรษฐกิจญี่ปุ่นในปัจจุบัน, การเจริญเติบโตของฐานเงินเดือนที่จำนวนเงินเพิ่มขึ้นเป็นปีต่อปีเพียง 0.2%, ที่ต่ำกว่าเดิม 1.5%, และการสนับสนุนทางด้านประสาทที่อ่อนแรงมีความท้าทายในการทำให้การเงินยังคงคงที่เป้าหมายได้เป็นระยะเวลานาน คาดว่าธนาคารแห่งญี่ปุ่นจะรักษาทิศทางที่อยู่ในทิศทางที่เข้มงวดมากในระยะสั้น, ทำให้ยากที่ดอลลาร์ญี่ปุ่นจะกลายเป็นดีเซลในเร็ว ๆ นี้ ดังนั้น, คาดการณ์ในระยะสั้นว่าเงินเยนญี่ปุ่นจะอ่อนแอเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและการพิจารณาตำแหน่งขายสั้นใกล้จุดสูงอาจจะเป็นที่สมควร.

เรามาลองดูสถานการณ์ในทวีปเอเชียกันเถอะ ความไม่แน่นอนล่าสุดในทวีปเอเชียได้สร้างการป้องกันต่อการลดลงของความต้องการทั่วโลก, ทำให้ราคาน้ำมันทั่วโลกเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ท้ายเดือนธันวาคมเป็นต้นมา, วิกฤตในการขนส่งในทะเลแดงได้ต่อสู้ต่อไป ต่อไปด้วยการขยายสู้ระหว่างความขัดแย้งที่กำลังเกิดขึ้นระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์ กลุ่มฮูธีในเยเมนได้ดำเนินการโจมตีเรือในทะเลแดงอย่างบ่อยครั้งเพื่อแสดงการสนับสนุนแก่ปาเลสไตน์ ในการตอบสนอง, สหรัฐและพันธมิตรของพวกเขาได้เริ่มดำเนินการร่วมกันในการคุ้มครอง, ทำให้เกิดความขัดแย้งระหว่างกลุ่มฮูธีและเรือทหารของสหรัฐและสหราชอาณาจักร.

ในรายงานที่ผ่านมา ในวันที่ 11 และ 12-13 มกราคม, สหรัฐและสหราชอาณาจักรได้ดำเนินการโจมตีฮูธีต่อเนื่อง, และเป็นการตอบโต้, ฮูธีได้นำการตอบโต, ทำให้มีข้อจำกัดต่อการขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลก ในขณะเดียวกัน, สหรัฐมีแผนที่เติมน้ำมันดิบกลยุทธ์ของตน, ทำให้ราคาน้ำมันทั่วโลกสูงขึ้นชั่วคราว ต้นเดือนมกราคม, เกิดการระเบิดต่อเนื่องในเมืองเคร์มัน ทางใต้ของอิหร่าน, โดยมีกลุ่ม “Islamic State” ประกาศรับผิดชอบเหตุการณ์ นี้ทำให้สถานการณ์ในทวีปเอเชียกลายเป็นโซ่งอความอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนมากขึ้น ในทางตรงกัน, เนื่องจากความต้องการทั่วโลกยังคงถูกกดดันโดยอัตราดอกเบี้ยสูง, การลดราคาน้ำมันดิบของซาอุดีอาระเบียในระยะสั้นได้สร้างความกังวลในตลาดเกี่ยวกับทฤษฎีทางการเงินของความต้องการของโลก, ทำให้เพิ่มน้ำหนักชั่วคราวในราคาน้ำมันทั่วโลก.


ในระหว่างที่การขัดแย้งทางทัศนคติและความอ่อนแอของความต้องการของโลกเข้าเกี่ยวข้องกัน, ราคาน้ำมันทั่วโลกได้ประสบการแกว่งไปมาอย่างมาก, โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ทำการเขย่าไปมาในราวราคาประมาณ 77 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล, บ้างเล็กน้อยอยู่ du ด้านสูงของช่วงกลาง. ทำให้เป็นจำกัดโดยความต้องการ, ระดับรวมของราคาก๊าซธรรมชาติระหว่างประเทศยังคงอยู่ในระดับที่สูงน้อย, และยังไม่มีการเกิดวิกฤตการส่งมอบก๊าซธรรมชาติในยุโรปอีกครั้ง. เมื่อราคาพลังงานทั่วโลกคงที่และพัฒนาเบสลดลง, การลดความกดดันทางแก๊สในด้านการผลิตของโลกกำลังเป็นที่ชัดเจน. อย่างไรก็ตาม, ยังมีความเสี่ยงในการแพร่กระจายของวิกฤตในทะเลแดงไปอีกต่อไป, ซึ่งจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด.